2025年05月10日 14:21:16
5月9日，A股和港股市场均呈现结构性分化，主要指数普遍回调，仅少数防御性行业逆势走强。
就今天来看，美容护理板块涨幅居首，其实，美容护理板块也是年内涨幅冠军，值得重点关注。
年初以来，美容护理板块以10%的涨幅领跑市场，主要受益于业绩修复、政策催化与资金偏好等多重因素共振。
2024年行业基本面呈现显著改善，全年净利润同比增幅达174%，营业收入增长超300%，净资产收益率与总资产净利率分别提升1.81和1.76个百分点，盈利能力修复趋势明确。
2025年一季度板块延续回暖态势，部分头部企业净利润增速突破50%，行业触底反弹信号增强。
站在个股视角看，医美服务、化妆品等细分领域在消费升级背景下需求回升，重组胶原蛋白等技术创新推动产品迭代，带动龙头企业市占率提升。
政策层面，“以旧换新”及促消费措施提振市场信心，3月消费者信心指数回升至87.5，为美容护理行业创造有利宏观环境。
资金层面，板块换手率高达197%，显示资金向低估值领域轮动的偏好，交易活跃度与基本面改善形成正向循环，初步出现“戴维斯双击”的信号。
短期内，重点关注618电商大促表现，如果龙头企业的拳头产品继续超预期，则板块行情有望延续。
同时，在大力提振消费和国产替代提速的大环境下，美容护理板块龙头个股业绩触底反转是大概率事件，中期视角也已具备投资价值，可结合基本面择优逢低布局。
回到今天行情，A股市场迎来调整，三大指数集体收跌。展望后市，市场并无大跌风险，但短期大概率继续震荡，重点把握结构性机会。
截至收盘，沪指小幅回落0.30%至3342点，深成指下跌0.69%，创业板指跌幅达0.87%，科创50则以1.96%的跌幅领跌主要指数。市场成交额维持在1.22万亿元高位，但较前一交易日略有缩量，超过4000只个股下跌，显示短期资金分歧加剧。
行业表现分化显著，科技成长板块承压调整。半导体产业链全线下挫，受头部晶圆代工企业一季度业绩波动及大基金减持消息影响，板块内个股普遍走弱。AI应用、机器人及零售板块亦表现低迷，ChatGPT、脑机接口等题材回调明显。
相比之下，防御性板块逆势走强，纺织服饰板块延续活跃，多只个股涨停，政策端工信部与商务部联合推动产业升级的消息进一步提振市场信心；电力板块在机构看好业绩与改革红利的背景下逆市拉升，多只个股封板；银行股表现亮眼，部分个股股价创历史新高，低估值与稳健属性成为资金避险选择。
行业层面，美容护理（1.41%）、银行（1.36%）、纺织服饰、公用事业等涨幅靠前；电子（-2.07%）、计算机（-1.96%）、国防军工、传媒、商贸零售、房地产均跌超1.6%。
5月9日，港股市场延续分化格局，恒生指数收盘上涨0.40%，报22867.74点，实现连续七个交易日攀升，全周累计涨幅达1.61%，且为连续第四周收涨；恒生科技指数则下跌0.93%，失守5200点关口，本周累计跌幅1.22%；国企指数微升0.10%，周涨幅0.95%。市场成交额1616亿港元，南向资金净买入40.44亿港元。
主要行业表现呈现结构性特征。能源板块以1.12%的涨幅领跑，非必需性消费、金融行业分别上涨0.85%和0.79%，成为支撑恒指上行的主要动力。下跌板块中，必需性消费跌0.65%，资讯科技板块回调0.56%，原材料业微跌0.41%。
主题投资方面，加密货币相关ETF及概念股受比特币价格重返10万美元关口提振集体走强，石油股、银行股及海运板块亦表现活跃。另一方面，此前连续上涨的军工股遭遇集体回调，半导体板块受龙头股业绩影响显著承压，黄金股则因国际金价回落而走低。
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